觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)利多政策仍未見動(dòng)靜，有色礦端偏緊敘事被6月產(chǎn)量數(shù)據(jù)逆轉(zhuǎn)情緒，有色持續(xù)回落，弱者恒弱在鋁價(jià)上體現(xiàn)的淋漓盡致。供給端，國(guó)內(nèi)鋁土礦供給偏緊預(yù)期急轉(zhuǎn)，海外鋁土礦有寬松跡象，能否證偽需時(shí)間檢驗(yàn)；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，光伏增產(chǎn)持續(xù)但后市恐乏力，但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)本周持穩(wěn)；鋁價(jià)回落對(duì)下游提振有限，初級(jí)加工走弱，高端加工緊俏。周三低位震蕩再創(chuàng)新低，尾盤少量空頭再增，后市持續(xù)尋底摩擦，關(guān)注本周三中全會(huì)政策預(yù)期對(duì)后市影響，19500-20600偏弱震蕩，或開啟較長(zhǎng)時(shí)間緩慢筑底的雞肋行情。

7月17日，上期所鋁庫(kù)存減1445噸至162915噸；LME鋁庫(kù)存減少1200噸至964350噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)19760，跌30，貼水滬鋁08合約30。

技術(shù)面：08合約周三低位19685-19845偏弱震蕩，減倉(cāng)10408手，成交穩(wěn)定；加權(quán)合約低位19729-19898偏弱震蕩，減倉(cāng)3148手，成交活躍，MACD綠柱持續(xù)變短，下行持續(xù)，量能略減，19500-20500偏弱震蕩。

消息面：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告顯示，2024年6月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量719.3萬噸，同比增長(zhǎng)1.4%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量4132.7萬噸，同比增長(zhǎng)1.8%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-6月，山東以產(chǎn)量1476.92萬噸位列第一，山西產(chǎn)量952.03萬噸排在第二，廣西產(chǎn)量703.81萬噸排在第三。6月國(guó)內(nèi)治煉廠提產(chǎn)和減產(chǎn)并行，且山西和河南地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，本士礦供應(yīng)仍偏緊，仍然眼制當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量提升；
6月電解鋁產(chǎn)量366.6萬噸，同比增長(zhǎng)6.2%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量2155.2萬噸，同比增長(zhǎng)6.9%；
2024年6月中國(guó)鋁材產(chǎn)量592.8萬噸，同比增長(zhǎng)6.4%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量3325.5萬噸，同比增長(zhǎng)9.5%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-6月，山東以產(chǎn)量739.66萬噸位列第一，河南產(chǎn)量581.89萬噸排在第二，廣東產(chǎn)量285.91萬噸排在第三。
2024年1-6月，榆林新材料集團(tuán)鋁業(yè)分公司完成原鋁液產(chǎn)量30.89萬噸，同期增產(chǎn)3063噸，綜合交流電耗每噸鋁較2023年同期降低124度，工藝電耗每噸鋁較2023年同期降低139度，鋁液外銷2.02萬噸；鋁業(yè)分公司安全環(huán)保、設(shè)備管理、生產(chǎn)技術(shù)數(shù)據(jù)相繼出爐，關(guān)鍵設(shè)備利用率80.78%，完好率100%，可開動(dòng)率99.93%。