周二（1月7日）長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，A00鋁錠報價19620-19660元/噸，均價報19640元/噸，較上一個交易日小漲10 元/噸。鋁合金ADC12 報20600-20,800 元/噸，均價報20700 元/噸，較上一個交易日持平。

滬鋁期貨主力白盤經(jīng)歷弱勢調(diào)整，盤面波動顯著，尾盤則在重重壓力下頑強報收小陽K線。截至當(dāng)日15:00收盤，滬鋁微漲0.05%至19680元。市場受到宏觀層面多重利空因素的交織影響，呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。其中，候任總統(tǒng)特朗普關(guān)于其關(guān)稅政策不會縮水的否認(rèn)，使得市場消息面風(fēng)云突變，進一步加劇了滬鋁盤面的波動性。

與此同時，氧化鋁價格持續(xù)向下調(diào)整，導(dǎo)致成本塌陷，鋁價走勢因此受累，重心逐漸下移。然而，滬鋁期價并未出現(xiàn)大幅下跌，這得益于低庫存的堅實支撐以及國內(nèi)寬松貨幣政策的助力。這兩大因素共同限制了期價的下跌空間。

在美元方面，由于市場正在權(quán)衡特朗普的關(guān)稅政策，美元指數(shù)接近一周低點。美元的走軟使得以美元計價的金屬對于其他貨幣的持有者來說更加便宜，這將對金屬需求產(chǎn)生積極影響。

本周，美國將公布2025年第一次非農(nóng)數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)將備受關(guān)注，因為它可能改變市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的判斷，并進而影響鋁價的多頭情緒。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為93.1%，而降息25個基點的概率則為6.9%。

從鋁的供需面來看，目前變化不大。電解鋁企業(yè)增減產(chǎn)并行，產(chǎn)能釋放相互沖抵。需求端則進入行業(yè)淡季，預(yù)計本周下游龍頭企業(yè)開工率將下降0.8%至60.4%。隨著年底的臨近，中小企業(yè)提前停產(chǎn)放假，這預(yù)示著后續(xù)開工率有進一步下滑的空間，將進一步加劇庫存的累積。

此外，出口退稅的取消以及多地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)等因素也對鋁下游需求產(chǎn)生了不利影響。因此，鋁價在短期內(nèi)可能面臨下跌風(fēng)險。然而，由于目前國內(nèi)宏觀政策寬松，央行表示將在2025年進一步放松貨幣政策，并加大對房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度，同時“以舊換新”政策也將繼續(xù)實施。這些政策將對新能源車和家電市場形成進一步提振，而這兩個行業(yè)也是金屬鋁的重要消費領(lǐng)域。因此，這些政策有利于鋁市消費信心的回歸，預(yù)計后市仍存樂觀預(yù)期。

另外，滬鋁社會庫存水平偏低以及廢料供應(yīng)短缺也導(dǎo)致精廢鋁價差擴大，對鋁價構(gòu)成了支撐。從技術(shù)層面來看，滬鋁主力合約預(yù)計將在19450-19850元/噸的區(qū)間內(nèi)運行。

綜上所述，滬鋁期貨市場雖然面臨多重挑戰(zhàn)，但在低庫存、寬松貨幣政策以及新能源和家電市場提振等多重因素的支持下，后市仍存樂觀預(yù)期。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。