?今日鋁價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)沖高震蕩的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍保持平淡。高價(jià)對(duì)下游備貨情緒產(chǎn)生抑制作用，預(yù)計(jì)本周內(nèi)去庫幅度將收窄。同時(shí)，隨著年前備貨進(jìn)入尾聲，型材企業(yè)逐步停產(chǎn)，市場(chǎng)或逐漸演變?yōu)橛袃r(jià)無市的局面。因此，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。截至上午10:15分休盤，滬鋁主力2502合約報(bào)價(jià)為20285元/噸，上漲45元，漲幅0.22%。

?長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20130-20170元/噸，均價(jià)報(bào)20150元/噸，與上一個(gè)交易日持平。

?宏觀方面，美國紐約聯(lián)儲(chǔ)的月度調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)未來三年的通脹率預(yù)期有所上升，這加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂。同時(shí)，摩根大通將美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)的預(yù)估從三次下調(diào)至兩次，時(shí)間分別在6月和9月。這一預(yù)期變化對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。在國內(nèi)，中國12月的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增長10.7%，而進(jìn)口也實(shí)現(xiàn)正增長。此外，中國央行和國家外匯局上調(diào)了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，旨在穩(wěn)定匯率預(yù)期。證監(jiān)會(huì)也表示，2025年中國宏觀政策將更加積極有為，超預(yù)期逆周期調(diào)節(jié)力度將加大。這些因素為鋁價(jià)提供了一定的支撐。

?產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年12月全國未鍛軋鋁及鋁材出口量環(huán)比下降24.36%，但同比增加3.2%。全年出口量累計(jì)同比增加17.4%。這顯示出中國鋁產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭力。同時(shí)，由于市場(chǎng)對(duì)鋁庫存的擔(dān)憂，現(xiàn)貨鋁相對(duì)于三個(gè)月期鋁的貼水有所縮小。此外，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也為鋁需求提供了新的增長點(diǎn)。2024年，新能源汽車產(chǎn)銷均實(shí)現(xiàn)大幅增長，銷量占汽車新車總銷量的比例超過四成。

?供需面上，電解鋁煉廠增減產(chǎn)并存，整體供應(yīng)表現(xiàn)平穩(wěn)。然而，受季節(jié)性消費(fèi)淡季、出口退稅取消以及地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等多方面因素的影響，鋁下游需求表現(xiàn)較弱。不敢，鋁錠社會(huì)庫存延續(xù)去庫態(tài)勢(shì)，周度庫存減少5.73%至182,168噸，降至逾十個(gè)月新低。這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)了鋁市場(chǎng)供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀。而且當(dāng)前庫存拐點(diǎn)尚未明確。

?小結(jié)，宏觀面上美國較強(qiáng)的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致通脹預(yù)期走強(qiáng)，加上美國關(guān)稅政策的不確定性，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。而基本面方面，鋁錠社會(huì)庫存繼續(xù)去庫，但低庫存與消費(fèi)淡季之間的矛盾使得空頭思路收斂。因此，鋁價(jià)呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢(shì)。

?短期內(nèi)，滬鋁下方支撐位暫看2.02萬關(guān)口。日內(nèi)鋁價(jià)維持高位震蕩格局，但下半周需謹(jǐn)防回落。投資者應(yīng)密切關(guān)注鋁錠社會(huì)庫存的表現(xiàn)以及美國新總統(tǒng)就任后對(duì)關(guān)稅政策的落地情況。這些因素將對(duì)鋁價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。在操作上，建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。