周二，海外空頭情緒再度席卷銅市，滬期銅早盤低開低走，盤面維持疲軟走勢。截至10:15分休盤，主力合約2412報價每噸76880元，下跌530元，跌幅為0.68%。因受到美聯(lián)儲官員對降息態(tài)度的謹慎影響，市場擔憂貨幣政策收緊，導致多頭資金紛紛減倉離場，轉向避險資產，美元指數(shù)因此強勢上揚，銅價承壓收跌。長江現(xiàn)貨1#銅價報6850-76890元/噸，均價報76870元/噸，較上一個交易日下跌670元/噸。

美國達拉斯聯(lián)儲主席Lorie Logan、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利以及堪薩斯聯(lián)儲主席Jeffrey Schmid均呼吁謹慎降息，因為經(jīng)濟環(huán)境仍存在不確定性。此外，特朗普交易回歸也加劇了市場對再通脹的擔憂。

中國央行昨日將一年期LPR、5年期LPR同時下調25BP，降息幅度略超市場預期。然而，市場仍在等待政策面利好落地后需求能否有明顯好轉，以及后續(xù)政策力度如何。通脹韌性帶來的降息預期回落也令美元指數(shù)持續(xù)走強，進一步承壓銅價。

現(xiàn)貨市場方面，早市交易保持穩(wěn)交易姿態(tài)。持貨商挺價出貨，但下游剛需入市，交易態(tài)度偏謹慎，不急于采買。整體交投不溫不火，顯示出市場對未來走勢的不確定性。

產業(yè)方面，智利和秘魯?shù)你~產量均有所增加。智利8月銅產量同比增加10.1%，秘魯同月銅產量結束五連降、增長11%。然而，印尼自有煉廠啟動再遇火災事故，自由港旗下Manyar冶煉廠暫停陰極銅生產，這將影響未來銅的供應。同時，印尼再次考慮延長銅精礦出口許可，這也將對銅市場產生影響。

市場還擔憂上海期貨交易所的銅庫存繼續(xù)增長。上周注冊倉庫的銅庫存提高了8%，達到168,425噸。這令人對中國傳統(tǒng)金屬消費旺季期間的現(xiàn)貨需求感到擔憂。庫存的增長可能進一步壓制銅價的上漲空間。

綜合來看，銅市目前面臨多重壓力。海外空頭情緒主導市場，美聯(lián)儲官員的謹慎態(tài)度引發(fā)貨幣政策收緊擔憂；國內政策面利好尚未完全落地，需求前景不確定性較大；產業(yè)方面，雖然部分國家銅產量增加，但印尼煉廠事故和出口許可政策變化也帶來不確定性；庫存增長則進一步壓制了銅價的上漲空間。

因此，預計短期內銅價將繼續(xù)承壓震蕩。技術關注，76000-78000區(qū)間運行。投資者應密切關注美聯(lián)儲貨幣政策動向、國內政策面利好落地情況、產業(yè)供應變化以及庫存情況等因素的變化，以制定合理的投資策略。