期貨行情：

【銅鋁鋅鉛錫鎳齊飛：看漲情緒高漲及旺季預(yù)期提振】

1. 銅

美聯(lián)儲降息符合預(yù)期，銅市看漲情緒高漲

美聯(lián)儲在9月議息會議上宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5%區(qū)間，并暗示年內(nèi)可能再降，此舉被視為“預(yù)防性”降息，完全符合市場預(yù)期。疊加7、8月強(qiáng)勁的消費(fèi)數(shù)據(jù)，市場信心顯著增強(qiáng)。盡管初請失業(yè)金人數(shù)增加，但市場卻意外解讀為經(jīng)濟(jì)軟著陸的積極信號，進(jìn)一步提振了金融市場。

銅市場近期多頭資金積極涌入，看漲情緒濃厚。全球銅供應(yīng)短缺持續(xù)，而國內(nèi)9月的檢修計(jì)劃及煉廠事故預(yù)計(jì)將大幅減少粗煉環(huán)節(jié)產(chǎn)量，加劇冷料緊張，對電解銅產(chǎn)量構(gòu)成壓力，進(jìn)一步支撐銅價(jià)上漲。同時(shí)，國內(nèi)庫存減少加速，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升，為銅價(jià)上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)今日及未來一段時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。

2. 鋁

需求旺季疊加降息利好，鋁價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)

隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和美聯(lián)儲降息符合預(yù)期，金融市場全面受益。初請失業(yè)金數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，鞏固了美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期，鋁價(jià)受到積極推動。國內(nèi)需求旺季加速庫存消化，9月鋁進(jìn)口窗口關(guān)閉，顯示供需格局緊俏。電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)定但鑄錠量下降，有效緩解了供應(yīng)壓力。國慶節(jié)前備庫需求增加，預(yù)計(jì)本月鋁庫存將顯著減少，現(xiàn)貨市場成交活躍，支撐鋁價(jià)穩(wěn)步上漲。綜合因素下，今日及短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)有望繼續(xù)上漲。

3. 鋅

經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期增強(qiáng)，鋅價(jià)受振上漲

美國失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外下降，強(qiáng)化了市場對經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期，有色板塊整體走強(qiáng)。倫鋅隔夜收漲1.92%，原料供應(yīng)緊張仍是主導(dǎo)因素，即便有復(fù)產(chǎn)消息，但產(chǎn)能釋放仍需時(shí)間。冶煉廠減產(chǎn)檢修計(jì)劃陸續(xù)實(shí)施，鋅錠供應(yīng)緊張格局難以改變。同時(shí)，黑色金屬價(jià)格上漲帶動鍍鋅企業(yè)開工率提升，壓鑄和氧化鋅需求亦增強(qiáng)，國慶備貨在即，持貨商挺價(jià)情緒濃厚。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋅價(jià)將繼續(xù)上漲。

4. 鉛

供應(yīng)端緊張疊加需求增長，鉛價(jià)上揚(yáng)

美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言雖顯中性，但失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期，金融市場全面上揚(yáng)。倫鉛領(lǐng)漲，供應(yīng)端減產(chǎn)檢修計(jì)劃兌現(xiàn)，廢電瓶價(jià)格高企導(dǎo)致再生鉛未大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，電解鉛市場價(jià)格出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，廠家挺價(jià)惜售。下游集中備貨開啟，去庫存同時(shí)提振持貨商報(bào)價(jià)。預(yù)期長假前庫存將進(jìn)一步去化，滬鉛上揚(yáng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鉛價(jià)將上漲。

5. 錫

宏觀利好與供應(yīng)緊張并存，錫價(jià)震蕩上行

美聯(lián)儲激進(jìn)降息后，全球降息預(yù)期增強(qiáng)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，國內(nèi)政策預(yù)期加強(qiáng)，有色金屬行情整體偏強(qiáng)。錫礦端供應(yīng)緊張隱憂持續(xù)存在，但倫錫累庫現(xiàn)象限制了漲幅。然而，宏觀情緒轉(zhuǎn)暖提振了半導(dǎo)體股，增強(qiáng)了市場多頭信心。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨錫價(jià)將在震蕩中上行。

6. 鎳

新能源需求向好，鎳價(jià)小幅上漲

美聯(lián)儲降息帶動風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好回升，國內(nèi)政策預(yù)期好轉(zhuǎn)，有色金屬全線上漲。滬期鎳高開高走，但精煉鎳過剩及倫鎳?yán)蹘飕F(xiàn)象對價(jià)格構(gòu)成一定壓力。不過，新能源產(chǎn)銷向好，硫酸鎳止跌企穩(wěn)，鎳鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場逢低進(jìn)購好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鎳價(jià)將小幅上漲。