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8月19日,工業(yè)硅期貨寬幅震蕩,主力合約2411開盤價9640元,盤中高點9640元,低點9435元,結(jié)算價9530元,收盤9470元/噸,跌105元,跌幅1.10%。成交量213275手,持倉量178984手增加7173手。
2409合約收盤9445元/噸,跌55元,跌幅0.58%。成交量29714手,持倉量46756手減少3595手。
2410合約收盤9450元/噸,跌80元,跌幅0.84%。成交量29859手,持倉量65435手減少1502手。
【長江有色:供需失衡下工業(yè)硅短期波動】
當(dāng)前,工業(yè)硅市場正深陷于供應(yīng)過剩的泥潭之中,這一困境并非近期內(nèi)的小幅減產(chǎn)所能輕易化解。靜態(tài)的過剩庫存與動態(tài)中不斷累積的過剩預(yù)期相互交織,共同構(gòu)筑了一道難以逾越的障礙,使得市場價格即便在偶有的反彈中,其上升空間也顯得尤為狹窄。
從供應(yīng)端來看,盡管市場已經(jīng)出現(xiàn)了部分生產(chǎn)商為應(yīng)對低迷行情而采取的減產(chǎn)行動,但這些措施在龐大的過剩產(chǎn)能面前顯得杯水車薪,難以從根本上改變供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀。在沒有出現(xiàn)更大規(guī)模、更具決心的減產(chǎn)之前,市場的供需格局仍將維持供大于求的狀態(tài),對價格構(gòu)成持續(xù)的下行壓力。
在需求端,工業(yè)硅的最大直接下游——多晶硅行業(yè),目前正面臨著嚴(yán)峻的庫存壓力和生產(chǎn)限制。由于下游需求不振,多晶硅企業(yè)庫存積壓嚴(yán)重,導(dǎo)致生產(chǎn)活動受到明顯制約。此外,整個下游產(chǎn)業(yè)鏈均處于過剩狀態(tài),行業(yè)內(nèi)的短期淘汰與出清過程仍在持續(xù)進行中,這無疑進一步加劇了工業(yè)硅市場的需求疲軟。盡管有機硅、鋁合金等領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的需求有所增長預(yù)期,但在當(dāng)前的市場環(huán)境下,這些新增需求對于緩解整體過剩狀況的貢獻顯得微不足道。
從估值的角度來看,工業(yè)硅市場目前正遭受供需失衡與高庫存的雙重打擊。在如此嚴(yán)峻的背景下,短期內(nèi)的成本支撐顯得尤為脆弱,市場價格存在跌破成本線的風(fēng)險。同時,隨著倉單的持續(xù)流出,市場面臨的拋售壓力進一步加劇,對價格構(gòu)成了額外的下行壓力。參考現(xiàn)貨市場的實際情況與供需預(yù)期,可以預(yù)見的是,工業(yè)硅市場的盤面在短期內(nèi)仍將承受較大的壓力。
然而,值得注意的是,市場情緒與資金流動往往能在短期內(nèi)對市場價格產(chǎn)生顯著影響。在經(jīng)歷了長時間的下跌之后,部分空頭可能會選擇止盈離場,而大盤情緒的回暖也可能為市場帶來一絲轉(zhuǎn)機。因此,盡管基本面依然承壓,但工業(yè)硅市場在近期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)一定程度的反彈。
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