觀點：本周宏觀利空居多，有色整體回落，印尼放開氧化鋁出口致周五多個遠期合約跌停，礦端偏緊格局急轉(zhuǎn)寬松；國內(nèi)外經(jīng)濟驅(qū)動力逐漸降低，汽車產(chǎn)銷量均面臨回落預期，大規(guī)模電力系統(tǒng)升級仍等待“口糧”。供給端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊預期急轉(zhuǎn)，能否形成寬松局面無法證偽；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長，光伏增產(chǎn)持續(xù)但后市恐乏力，但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑，下游鋁棒加工費本周持穩(wěn)；鋁價回落對下游提振有限，初級加工走弱，高端加工緊俏。本周多頭離場的同時空頭資金入場，勢能急轉(zhuǎn)，或打開20000下方空間，三中全會政策預期對后市有一定支撐，19500-20600偏弱震蕩，或開啟較長時間緩慢筑底的雞肋行情。

本周宏觀面利空大于利多：美聯(lián)儲降息概率提升，流動性緩和。本周美國公布的6月CPI數(shù)據(jù)持續(xù)回落，提升美聯(lián)儲9月降息概率至85%；同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾參加國會聽證會時表示， 美聯(lián)儲無需等到通脹降至2%下方了才降息等鴿派言論，美元指數(shù)持續(xù)回落。
歐洲經(jīng)濟低位徘徊。德國、法國5月工業(yè)產(chǎn)出同環(huán)比持續(xù)下降，零售銷售進入暑假略有反彈，法國5月進出口均下降，商品需求降低。
國內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)分化。6月乘用車和新能源車產(chǎn)銷穩(wěn)增長，但新能源車出口環(huán)比出現(xiàn)15.2%回落，疊加歐盟下本年對國內(nèi)電動車出口加征關(guān)稅，汽車領(lǐng)域不容樂觀；粗鋼產(chǎn)量及價格同環(huán)比均出現(xiàn)下降，基建需求持續(xù)回落；7月零售業(yè)景氣指數(shù)降至50%以下，6月PPI、CPI環(huán)比均下降，終端消費增長乏力。
日本上半年日本全國企業(yè)破產(chǎn)數(shù)為4931家，同比增加22.0%，連續(xù)3年增加，升至2014年（5073家）以后的高位，導致匯率持續(xù)破新高；韓國三星工會展開罷工；日韓經(jīng)濟岌岌可危。

7月12日，上期所鋁庫存增149噸至148824噸；LME鋁庫存減少5275噸至976725噸。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報價20000，跌130，貼水滬鋁08合約50。

技術(shù)面：08合約高開低走破位20000至19890，收20010，減倉7835手，成交活躍；本周平開沖高受5周均線承壓下破20周均線，減倉30000手，成交放量，MACD綠柱變長，下行動能持續(xù)，下周關(guān)注20000附近韌性，19500-20300偏弱震蕩。
加權(quán)合約假沖真跌下挫至19940，收20057，增倉14596手，成交放量，MACD零軸下方綠柱變長，下行動能增加，探底持續(xù)；本周增倉16000手下破20日均線和20000關(guān)口，尾盤反彈收于20057，成交放量，MACD綠柱變長，回調(diào)動能增強，下一支撐位19600，后市19500-20300偏弱震蕩。

消息面：海關(guān)總署網(wǎng)站7月12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為61萬噸，5月為56.5萬噸。中國1-6月未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為317.1萬噸，同比增加13.1%。
據(jù)彭博消息，印尼能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭司司長稱，印尼政府正在考慮放寬對水洗鋁土礦的出口禁令，但配額有限，該部門研究將考慮該禁令對鋁土礦開采地區(qū)的影響。印尼于2023年6月禁止出口鋁土礦。
2024年7月2日，俄鋁RUSAL成為首家獲得中國綠電鋁認證的外國公司。俄鋁中國客戶招待會上收到了中國有色金屬工業(yè)協(xié)會綠色產(chǎn)品評價中心頒發(fā)的首批綠電鋁證書。該文件確認，俄鋁布拉茨克鋁冶煉廠生產(chǎn)的 5萬噸鋁錠符合綠電鋁認證要求；
1-6月，西南鋁壓延廠總產(chǎn)量同比增長29.1%。1-6月份，壓延廠A類產(chǎn)品同比增長16.2%；重點品種某7系預拉伸板產(chǎn)量同比增長32%；汽車板實現(xiàn)產(chǎn)量同比增長109.7%。同時，壓延廠嚴格執(zhí)行金屬管控，強力控制金屬占用，1-6月份金屬占用壓減率達28.8%。