在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境缺乏顯著向上驅(qū)動(dòng)力的短期內(nèi),國(guó)內(nèi)鋁加工行業(yè)正面臨高價(jià)原料帶來(lái)的壓力,這種壓力在一定程度上阻礙了鋁價(jià)的進(jìn)一步上行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基本面分析顯示,當(dāng)前并不具備支撐鋁價(jià)持續(xù)走高的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一方面,隨著鋁業(yè)生產(chǎn)逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季,供給端在投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目的推動(dòng)下,仍維持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);另一方面,需求端則顯現(xiàn)出疲軟跡象,訂單量環(huán)比下滑,顯示出消費(fèi)動(dòng)力不足。綜合考量,國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)的基本面預(yù)計(jì)將在中短期內(nèi)呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢(shì)。
然而,值得注意的是,盡管基本面承壓,但短期內(nèi)鋁價(jià)并未完全失去支撐。成本端的氧化鋁價(jià)格維持高位,成為支撐鋁價(jià)的關(guān)鍵因素之一。氧化鋁市場(chǎng)的供應(yīng)緊張局面難以立即緩解,這主要?dú)w因于原料端國(guó)產(chǎn)礦的供應(yīng)限制,具體而言,山西、河南等地的礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢且增量有限,加之未來(lái)幾內(nèi)亞礦石發(fā)運(yùn)可能受到雨季的不利影響,進(jìn)一步加劇了礦端供應(yīng)的不確定性。因此,可以預(yù)見,氧化鋁市場(chǎng)短期內(nèi)將維持易漲難跌的態(tài)勢(shì),從而對(duì)鋁價(jià)形成一定的成本支撐。
展望中長(zhǎng)期,鋁價(jià)走勢(shì)則可能受到多重積極因素的共同影響。首先,海外制造業(yè)的補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期增強(qiáng),推動(dòng)海外鋁現(xiàn)貨升水持續(xù)走高,為鋁價(jià)上漲提供了外部動(dòng)力。其次,鋁材出口表現(xiàn)強(qiáng)勁,無(wú)論是同比還是環(huán)比均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),顯示出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋁產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。此外,國(guó)內(nèi)終端需求的增長(zhǎng)潛力也不容忽視,特別是隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,鋁材在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用比例有望提升,進(jìn)一步刺激鋁材需求的增長(zhǎng)。這些積極因素共同作用下,有望為鋁價(jià)中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)提供有力支撐。
綜上所述,雖然短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)基本面趨弱且面臨高價(jià)原料的壓制,但氧化鋁的高成本支撐以及中長(zhǎng)期的積極因素仍有望推動(dòng)鋁價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì),并具備向上突破的潛力。
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