周一滬期銅主力2501合約偏弱震蕩調(diào)整，期價繼續(xù)圍繞74000附近震蕩。截止當(dāng)日15：00收盤報價74390元（-340，-0.45%）。現(xiàn)貨成交低迷，持貨商欲挺價出貨，下游謹(jǐn)慎按需補貨，需求釋放有限，市場整體交投冷清。本周，全球金融市場聚焦于備受矚目的超級央行周，其中美聯(lián)儲的貨幣政策決策尤為引人注目。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月的會議上降息，但鑒于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁，美聯(lián)儲可能采取鷹派降息策略，即降息幅度有限但暗示未來政策將更為謹(jǐn)慎。

長江現(xiàn)貨1#銅價報4650-74690元/噸，均價報74670元/噸，較上一個交易日下跌130元/噸。

***降息周期與銅價波動***

隨著全球主要央行如歐洲央行、加拿大央行及瑞士央行紛紛降息，市場降息預(yù)期持續(xù)增強。美聯(lián)儲降息的預(yù)期高達(dá)97%，這通常對大宗商品市場構(gòu)成利好，因為降息意味著資金成本降低，有助于刺激投資和消費。然而，美聯(lián)儲可能采取的鷹派降息策略導(dǎo)致市場觀望情緒濃厚，銅價呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢。

***利多因素與銅市支撐***

盡管面臨挑戰(zhàn)，銅市仍存在一些利多因素。首先，全球央行的降息周期有助于提升市場流動性，對銅等大宗商品構(gòu)成一定支撐。其次，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，尤其是工業(yè)產(chǎn)出和新能源汽車產(chǎn)量的增長，顯示出中國經(jīng)濟依然具有韌性，這對銅需求構(gòu)成利好。此外，滬銅庫存持續(xù)下滑至十個月新低，也反映出市場供應(yīng)偏緊，消費仍保有韌性，對銅價構(gòu)成支撐。

***利空因素與銅價壓力***

然而，利空因素同樣顯著。美聯(lián)儲可能采取的鷹派降息策略以及釋放出的1月暫停降息信號，使得市場對未來銅價走勢產(chǎn)生擔(dān)憂。此外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期較強，如即將出爐的零售銷售數(shù)據(jù)和PCE數(shù)據(jù)均有望錄得良好表現(xiàn)，這進一步加劇了市場對美聯(lián)儲未來政策走向的不確定性。同時，美債收益率的強勁表現(xiàn)也反映出市場對美國經(jīng)濟前景的信心，但這同樣對銅價構(gòu)成了壓力。周五官方數(shù)據(jù)公布顯示，秘魯10月銅產(chǎn)量同比下降1.4%至236,797噸，因兩大礦場減產(chǎn)。今年前10個月總產(chǎn)量降0.7%至223萬噸。政府預(yù)計2024年銅產(chǎn)量將略增至280萬噸，高于去年的276萬噸。雖然國內(nèi)銅精礦長單加工費較低，但是12月國內(nèi)精銅產(chǎn)量有小增預(yù)期。

***后市展望與投資建議***

對于當(dāng)前走勢，銅價面臨多重因素的影響，基本面利空因素偏向蓋過利多因素。在美聯(lián)儲決議落地前，市場觀望情緒將繼續(xù)升溫。

對于投資者而言，建議保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策決策以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的后續(xù)表現(xiàn)。同時，建議采取尋機隨采，并適時調(diào)整倉位和止損點。