長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

10月21日日盤，上期所基本金屬全線上漲。滬銅漲1.44%至77730元/噸，滬鋁漲1.65%至20940元/噸，滬鋅漲1.04%至25230元/噸，滬鎳漲1.44%至130720元/噸，滬錫漲0.12%至256780元/噸，不銹鋼漲0.69%至13865元/噸，滬鉛漲0.57%至16740元/噸。

【長(zhǎng)江有色：樓市政策放寬 銅價(jià)轉(zhuǎn)漲波動(dòng)】

在過去的一周里，銅價(jià)經(jīng)歷了一段相對(duì)疲軟的波動(dòng)期，這一態(tài)勢(shì)主要?dú)w因于市場(chǎng)參與者對(duì)特朗普可能再次當(dāng)選美國總統(tǒng)后的一系列潛在經(jīng)濟(jì)影響的預(yù)判。市場(chǎng)普遍預(yù)期，特朗普勝選可能會(huì)加速美國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)步伐，但同時(shí)也可能引發(fā)制造業(yè)活動(dòng)的回落，并在全球范圍內(nèi)引發(fā)關(guān)稅政策的進(jìn)一步升級(jí)，共同推動(dòng)了美元指數(shù)的反彈，從而對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了下行壓力。與此同時(shí)，歐洲央行雖然實(shí)施了降息政策，但降息幅度并未達(dá)到市場(chǎng)的普遍預(yù)期，這也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了額外的壓制。

在國內(nèi)市場(chǎng)方面，樓市政策繼續(xù)呈現(xiàn)放寬趨勢(shì)，貨幣化安置房改造項(xiàng)目和地產(chǎn)“白名單”的信貸規(guī)模得到了顯著擴(kuò)大，現(xiàn)已增至4萬億元人民幣，這一政策動(dòng)向旨在刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，并可能對(duì)銅等建材原料的需求產(chǎn)生積極影響。

從基本面來看，9月份國內(nèi)銅產(chǎn)量依然維持高位運(yùn)行，而庫存的減少卻受到了阻礙，這表明國內(nèi)市場(chǎng)的供需平衡狀態(tài)并未得到顯著改善。同時(shí)，消費(fèi)復(fù)蘇的可持續(xù)性也仍需進(jìn)一步驗(yàn)證，以確認(rèn)其是否具備足夠的韌性來支撐銅價(jià)的上漲。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，近期現(xiàn)貨銅價(jià)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向貼水的現(xiàn)象，而進(jìn)口虧損則有所收窄，此外，盤面近月B結(jié)構(gòu)也經(jīng)歷了先縮小后擴(kuò)大的變化，反映了市場(chǎng)供需關(guān)系的微妙變化以及投資者對(duì)未來銅價(jià)走勢(shì)的不同預(yù)期。

在供應(yīng)端，精礦的供應(yīng)趨勢(shì)依然保持平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)明顯的短缺或過剩情況。然而，在需求端方面，線纜行業(yè)的訂單量呈現(xiàn)出邊際減弱的趨勢(shì)，導(dǎo)致精銅桿的開工率有所下滑。與此同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)如光伏電站和新能源汽車領(lǐng)域則繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度，為銅材提供了新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，盡管有這些新興產(chǎn)業(yè)的支撐，國內(nèi)銅庫存仍然反彈至22萬噸的高位水平。