摘要：碳酸鋰價(jià)格9月整體仍呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，期貨盤面最低點(diǎn)繼續(xù)下探至70000關(guān)口下方69700元.噸，然而在中下旬以來受到寧德時(shí)代礦端停產(chǎn)擾動(dòng)、雙節(jié)備貨及需求回暖提振，期價(jià)震蕩反彈，下游補(bǔ)庫預(yù)期偏強(qiáng)帶動(dòng)多頭資金入市補(bǔ)倉，從而拉動(dòng)碳酸鋰期貨市場展現(xiàn)出了較為堅(jiān)韌的市場情緒?，F(xiàn)貨市場層面，上游的鋰鹽廠商正面臨成本壓力的考驗(yàn)，部分廠商“捂貨惜售”，現(xiàn)貨資源相對緊俏，但多數(shù)交易仍依賴于長期協(xié)議供應(yīng)穩(wěn)定性，進(jìn)一步加劇了市場觀望氛圍，實(shí)際交易活動(dòng)依舊保持相對平穩(wěn)，未出現(xiàn)大規(guī)模的搶購潮，中秋節(jié)及國慶節(jié)前下游備貨相對積極，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場氛圍短暫回暖。9月份供需矛盾在消費(fèi)恢復(fù)作用下降進(jìn)一步緩和，10月份旺季繼續(xù)，碳酸鋰價(jià)格仍有向上空間，但長期來看供應(yīng)過剩局面不改，限制碳酸鋰反彈高度。

一、本月碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖：

▲CCMN長江綜合電池級碳酸鋰99.5%月走勢圖

▲CCMN長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%月走勢圖

國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格9月呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，月初延續(xù)8月份偏弱下行，中下旬受到消費(fèi)回暖趨勢明顯提振整體呈現(xiàn)上揚(yáng)行情，尤其是下旬漲幅逐漸擴(kuò)大。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報(bào)74000-78500元/噸，均價(jià)76250元/噸。9月份均價(jià)報(bào)71928元/噸，日均漲278元/噸，日均價(jià)最高76750元/噸位于9月25日；8月份均價(jià)報(bào)74035元/噸，環(huán)比均價(jià)下降2107元/噸，跌幅2.85%，較上月最后一個(gè)交易日上漲5000元，累積漲幅7.02%。

截止9月27日，長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%報(bào)72000-76500元/噸，均價(jià)74250元/ 噸，9月均價(jià)報(bào)70053元/噸，日均上漲264元/噸，日均價(jià)最高74250元/噸位于9月27日；7月份均價(jià)報(bào)71773元/噸，環(huán)比均價(jià)下跌1720元/噸，跌幅2.40%，較上月最后一個(gè)交易日上漲553元，累積漲幅0.80%。

二、本月碳酸鋰期貨走勢圖：

▲ 碳酸鋰主力合約走勢圖

8月份碳酸鋰主力合約2411先抑后揚(yáng)，整體延續(xù)偏弱震蕩，月初，市場處于“金九銀十”消費(fèi)初期，市場對消費(fèi)復(fù)蘇信心未見明顯提升，并且仍受到供大于求困擾下，價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢，甚至觸及階段性低點(diǎn)。隨著寧德時(shí)代江西礦端停產(chǎn)消息釋放，帶動(dòng)期貨盤面快速反彈，即使在后續(xù)消息擾動(dòng)減弱的情況下，消費(fèi)預(yù)期逐漸增強(qiáng)，繼續(xù)提振價(jià)格震蕩走強(qiáng)。

截止9月27日，碳酸鋰期貨主力2411合約收盤報(bào)76950元/噸，累積跌1300元，跌幅1.66%。6日下探至本月最低點(diǎn)也是開市以來最低點(diǎn)69700元/噸。11日大陽線拉漲反彈趨勢，最大漲幅7.91%。截至8月30日收盤，碳酸鋰主力合約持倉量達(dá)到222019手，有所回落。

三、碳酸鋰市場分析：

（一）宏觀消息：

1、中國商務(wù)部發(fā)言人表示，中國和歐盟同意解決對中國制造的電動(dòng)汽車加征關(guān)稅的爭端，中國汽車制造商承諾以最低價(jià)格在歐盟銷售電動(dòng)汽車。

2、知情人士透露，歐盟計(jì)劃于10月4日就是否對中國制造的進(jìn)口電動(dòng)汽車征收高達(dá)45%的關(guān)稅進(jìn)行投票。歐盟成員國已經(jīng)收到了擬議措施的法規(guī)草案，并補(bǔ)充說新的日期仍有可能改變。

3、國家標(biāo)準(zhǔn)《新能源汽車運(yùn)行安全性能檢驗(yàn)規(guī)程》（以下簡稱《檢驗(yàn)規(guī)程》）發(fā)布，將于2025年3月1日正式實(shí)施。增加了對動(dòng)力蓄電池安全、驅(qū)動(dòng)電機(jī)安全、電控系統(tǒng)安全以及電氣安全等關(guān)鍵項(xiàng)目的檢測。動(dòng)力蓄電池安全（充電）檢測、電氣安全檢測成為了必檢項(xiàng)目，驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電控系統(tǒng)以及用電安全等安全特性也將進(jìn)行調(diào)整檢測，適用于在用純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力（含增程式）汽車的運(yùn)行安全性能檢驗(yàn)。明確要求，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池的充放電最高溫度分別不超過65℃和60℃。此外，可選檢驗(yàn)項(xiàng)目中，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的溫度不得超過175℃、電機(jī)控制器和DC/DC變換器的溫度不得超過95℃。

4、交通運(yùn)輸部、國家鐵路局等十部門印發(fā)關(guān)于加快提升新能源汽車動(dòng)力鋰電池運(yùn)輸服務(wù)和安全保障能力的若干措施，力爭到2027年，動(dòng)力鋰電池運(yùn)輸?shù)亩曼c(diǎn)卡點(diǎn)進(jìn)一步打通，運(yùn)輸效率穩(wěn)步提升，綜合運(yùn)輸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，運(yùn)輸安全保障水平大幅提升，保障新能源汽車及動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定，為更好服務(wù)外貿(mào)“新三樣”，全力支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局提供有力支撐。

5、中國工信部公開征求對《電動(dòng)自行車用鋰離子電池健康評估工作指引》的意見，擬對已投入使用的電動(dòng)自行車用鋰離子電池開展健康評估。健康評估指引適用于已經(jīng)進(jìn)入使用環(huán)節(jié)的電動(dòng)自行車用鋰離子電池。無論是從正規(guī)渠道購買的知名品牌鋰離子電池，或是從非正規(guī)電池作坊購買的鋰離子電池，甚至是消費(fèi)者自行拼改裝的鋰離子電池，只要用于電動(dòng)自行車產(chǎn)品，均適用于本指引。根據(jù)健康評估指引，在電動(dòng)自行車安全隱患全鏈條整治行動(dòng)期間，各地政府依托取得資質(zhì)認(rèn)定的檢驗(yàn)檢測機(jī)構(gòu)、第三方實(shí)驗(yàn)室以及電動(dòng)自行車、鋰離子電池銷售網(wǎng)點(diǎn)等，通過必要的程序確定健康評估網(wǎng)點(diǎn)，并將網(wǎng)點(diǎn)清單和地址通過政府網(wǎng)站等渠道向社會(huì)公布。

6、美國能源部日前表示，計(jì)劃向14個(gè)州的25個(gè)電池制造項(xiàng)目撥款30億美元。這些項(xiàng)目將增加美國國內(nèi)先進(jìn)電池和電池材料的生產(chǎn)，并遵循美國電動(dòng)汽車稅收抵免規(guī)則，擺脫對中國電池生產(chǎn)和關(guān)鍵礦產(chǎn)的依賴。

7、美國貿(mào)易代表辦公室公布的決定顯示，美國將對中國產(chǎn)電動(dòng)汽車征收100%的進(jìn)口關(guān)稅，對中國產(chǎn)太陽能電池和半導(dǎo)體征收50%的關(guān)稅，對中國產(chǎn)鋼鐵、鋁、電動(dòng)汽車電池、關(guān)鍵礦物和零部件征收25%的關(guān)稅。其中，對中國電動(dòng)汽車、用于電動(dòng)汽車的鋰離子電池、關(guān)鍵礦產(chǎn)和零部件的關(guān)稅將于今年9月27日生效。

8、深圳市人民政府辦公廳印發(fā)《深圳市超長期特別國債資金加力支持消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案》(簡稱《方案》)?！斗桨浮诽岢觯瑢€(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓本人名下車輛，并在深圳新購新能源車或符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車，給予一次性購車補(bǔ)貼。對于購車價(jià)格為7萬元（含）至15萬元（不含）的，燃油車、新能源車補(bǔ)貼分別為0.8萬元/輛、0.9萬元/輛；購車價(jià)格為15萬元（含）至25萬元（不含）的，燃油車、新能源車補(bǔ)貼分別為1.2萬元/輛、1.3萬元/輛；購車價(jià)格為25萬元（含）以上的，燃油車、新能源車補(bǔ)貼分別為1.5萬元/輛、1.6萬元/輛。

（二）基本面消息

供給端：鋰礦擾動(dòng)成為導(dǎo)火線 但寧德時(shí)代回應(yīng)平息恐慌情緒

進(jìn)入2024年9月，鋰精礦CIF價(jià)格的下探趨勢可能持續(xù)，這主要源于全球鋰礦供應(yīng)的逐步增加以及部分新興礦山的投產(chǎn)。然而，值得注意的是，10月中旬大型鋰云母供應(yīng)商計(jì)劃啟動(dòng)大規(guī)模檢修計(jì)劃，理論上應(yīng)造成短期供應(yīng)緊張，但得益于冶煉廠提前建立的庫存緩沖，這一檢修計(jì)劃的實(shí)際影響被有效緩解。

面對持續(xù)低迷的鋰鹽價(jià)格，部分廠家已采取減產(chǎn)或計(jì)劃減產(chǎn)措施以應(yīng)對市場壓力，這有助于減少市場供應(yīng)量，為價(jià)格反彈創(chuàng)造條件。特別是寧德時(shí)代江西鋰礦停產(chǎn)傳聞的爆發(fā)，瞬間點(diǎn)燃了市場的恐慌情緒，推動(dòng)碳酸鋰價(jià)格飆升。然而，隨著寧德時(shí)代的正式回應(yīng)，表明其將根據(jù)市場情況靈活調(diào)整生產(chǎn)策略，而非全面停產(chǎn)，這一消息迅速平息了市場恐慌，碳酸鋰價(jià)格隨之回落，顯示出市場情緒的高度敏感性和波動(dòng)性。緊接著，九嶺鋰業(yè)宣布其子公司的停產(chǎn)檢修計(jì)劃，更是為市場增添了一層不確定性，但同時(shí)也為節(jié)前下游企業(yè)的補(bǔ)庫需求提供了一定的時(shí)間窗口，短期對碳酸鋰的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格形成一定拉漲作用。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，寧德時(shí)代停產(chǎn)事件短期內(nèi)加劇了市場的緊張情緒，推動(dòng)了價(jià)格快速上漲。但長期來看，消息面影響及其對市場供需格局的實(shí)際影響有限。機(jī)構(gòu)普遍指出，當(dāng)前鋰市場的供需矛盾主要源于全球范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈調(diào)整和市場情緒的波動(dòng)，而非單一企業(yè)的生產(chǎn)變動(dòng)所能左右。因此，盡管市場情緒短期內(nèi)可能仍有發(fā)酵空間，但價(jià)格上漲后，企業(yè)套保需求的增加將可能對市場形成一定的壓制作用。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量月度實(shí)際減少約3000噸，明顯低于市場預(yù)期的5000噸左右，考慮到減產(chǎn)幅度尚不足以根本性改變供需格局，消息面短暫提振鋰價(jià)，中長期仍需關(guān)注基本面實(shí)際情況。

需求端：新能源汽車引領(lǐng)需求增長 正極材料排產(chǎn)明顯提升

支持消費(fèi)品以舊換新的 1500 億超長期特別國債已經(jīng)在 8 月初全部下達(dá)到地方，政策下達(dá)后效果明顯，汽車等重點(diǎn)消費(fèi)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長，新能源汽車市場8月份回暖明顯，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月，汽車產(chǎn)銷分別完成249.2萬輛和245.3萬輛，環(huán)比分別增長9%和8.5%，同比分別下降3.2%和5%。1-8月，汽車產(chǎn)銷分別完成1867.4萬輛和1876.6萬輛，同比分別增長2.5%和3%。加上進(jìn)入“金九銀十”消費(fèi)旺季后，消費(fèi)增長預(yù)期愈加明顯。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)今年9月份狹義乘用車零售總市場規(guī)模在210萬輛左右，同比增長4%，環(huán)比增長10.1%。其中，新能源車零售規(guī)模預(yù)計(jì)在110萬輛左右，同比增長47.3%，環(huán)比增長7.3%，滲透率約52.4%。

隨著國慶假期臨近，下游企業(yè)為應(yīng)對假期期間的生產(chǎn)需求，紛紛增加庫存，這一行為直接推動(dòng)了現(xiàn)貨市場的交易活躍度，對碳酸鋰價(jià)格形成了一定的支撐作用。此外，汽車以舊換新政策的深入實(shí)施，特別是全國范圍內(nèi)汽車置換補(bǔ)貼政策的廣泛落地，不僅刺激了傳統(tǒng)汽車市場的消費(fèi)，更對新能源汽車市場產(chǎn)生了顯著的拉動(dòng)效應(yīng)，間接提升了鋰鹽的需求預(yù)期。

商務(wù)部正在建設(shè)完善信息服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)以舊換新高效便捷。以汽車以舊換新為例，相關(guān)部門持續(xù)完善全國汽車以舊換新信息平臺(tái)功能，為群眾提交汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請、各地開展審核提供更多便利，提升“高效辦成一件事”質(zhì)量水平。數(shù)據(jù)顯示截至 9 月 25 日零時(shí)，全國汽車以舊換新信息平臺(tái)已收到汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請超過 113 萬份，平臺(tái)登記注冊用戶數(shù)超過 168 萬個(gè)，補(bǔ)貼申請量保持快速增長態(tài)勢。

乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹表示，隨著國家對汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼力度的加強(qiáng)，市場回暖對車市起到明顯的拉動(dòng)效果，價(jià)格戰(zhàn)對汽車公司的壓力相對減緩，年末車市進(jìn)入持續(xù)走強(qiáng)的良好態(tài)勢。在此背景下，各家汽車公司紛紛選擇推新品、沖銷量。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入9月份，已有20多款新車開啟預(yù)售或正式上市，進(jìn)一步催熱下半年車市。

2024年8月的鋰電池裝車量為47GWh，同比增長了35%。具體來看，三元電池裝車量為12.1GWh，同比增長了12%，占比26%，低于同期；磷酸鐵鋰電池裝車量為35GWh，同比增速為46%，占比74%。累計(jì)至8月，今年鋰電池裝車總量為292GWh，同比增長了33%。9月正極材料排產(chǎn)達(dá)致全年頂峰，磷酸鐵鋰和三元材料負(fù)荷提升，產(chǎn)量在消費(fèi)旺季預(yù)期帶動(dòng)下明顯增加。

盡管需求端展現(xiàn)出積極信號，但碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存水平依然偏高，這是限制價(jià)格大幅上行的關(guān)鍵因素之一。高庫存意味著市場供應(yīng)相對充裕，買家在采購時(shí)擁有更多議價(jià)權(quán)，從而限制了價(jià)格的快速上漲。因此，盡管有政策利好和市場需求回暖的雙重支撐，9月份碳酸鋰價(jià)格上行空間仍有限，整體呈現(xiàn)溫和波動(dòng)或小幅上揚(yáng)態(tài)勢。

外部環(huán)境方面，美國對華電動(dòng)汽車及電池加征關(guān)稅的落地，無疑為中國電動(dòng)汽車出口增添了新的障礙，增加了出口成本，可能影響部分出口導(dǎo)向型企業(yè)的盈利能力。同時(shí)，中國與歐盟在電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼案上的協(xié)商進(jìn)展不順，也進(jìn)一步加劇了國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，這些外部因素雖不直接作用于國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格，但可能通過影響市場需求預(yù)期和產(chǎn)業(yè)鏈信心，間接對價(jià)格走勢產(chǎn)生影響。

四、鋰行業(yè)要聞:

【寧德時(shí)代回應(yīng)江西鋰礦停產(chǎn)傳聞：根據(jù)市場情況對生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整】

市場中流傳的“寧德時(shí)代決定暫停江西鋰業(yè)運(yùn)營”的消息。對此，寧德時(shí)代方面回應(yīng)稱，根據(jù)近期碳酸鋰市場情況，公司擬對宜春碳酸鋰生產(chǎn)安排進(jìn)行調(diào)整。

【上汽通用汽車攜手寧德時(shí)代推出6C超快充磷酸鐵鋰電池】

上汽通用官微發(fā)布消息稱，與寧德時(shí)代共同推出行業(yè)首款6C超快充磷酸鐵鋰電池，充電5分鐘續(xù)航可增加200公里以上。C是指電池充電倍率，6C表示電池能夠在六分之一小時(shí)，即10分鐘內(nèi)充滿電。該款快充電池采用磷酸鐵鋰正極材料，是目前國內(nèi)動(dòng)力電池最為主流的技術(shù)路線。

【乘聯(lián)分會(huì)秘書長崔東樹：中國汽車不會(huì)被“卡脖子”，預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)新能源乘用車零售銷量1040萬輛】

在 9月27日-29日期間舉行的2024世界新能源汽車大會(huì)期間，乘聯(lián)分會(huì)秘書長崔東樹發(fā)表演講時(shí)提到，全球新能源汽車的發(fā)展正處于快速變革期，中國在其中扮演重要角色。崔東樹認(rèn)為，中國汽車不會(huì)被“卡脖子”，因?yàn)橹袊?yīng)鏈擁有超強(qiáng)的消費(fèi)電子土壤。崔東樹預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)汽車零售銷量將達(dá)到2230萬輛，同比增長3%。其中國內(nèi)新能源乘用車零售銷量1040萬輛，同比增長34%。去年年底，乘聯(lián)會(huì)曾預(yù)估2024年國內(nèi)乘用車零售銷量為2220萬輛。“（增加）肯定不止10萬輛，最近政策調(diào)整太快了。”崔東樹解釋稱。

【現(xiàn)代汽車集團(tuán)開發(fā)磷酸鐵鋰電池材料生產(chǎn)技術(shù)】

現(xiàn)代汽車集團(tuán)宣布，現(xiàn)代汽車、起亞汽車、現(xiàn)代制鐵和正極材料市場龍頭企業(yè)EcoPro BM正在合作推進(jìn)磷酸鐵鋰（LFP）電池正極材料生產(chǎn)技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目，目的是在不制造前驅(qū)體的情況下直接合成材料，生產(chǎn)LFP電池正極材料。

【恩捷股份：控股子公司擬約20億元在馬來西亞投建鋰電池隔離膜項(xiàng)目】

恩捷股份公告，公司董事會(huì)會(huì)議審議通過議案，同意公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司在馬來西亞新設(shè)子公司投資建設(shè)鋰電池隔離膜項(xiàng)目，擬規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能約10億平方米/年，項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)約20億元人民幣。

【萬潤新能：子公司擬以1.68億美元投建美國新能源正極材料及其產(chǎn)業(yè)化研發(fā)中心項(xiàng)目】

萬潤新能公告，公司下屬全資子公司萬潤新材計(jì)劃出資16,764.41萬美元，通過其全資子公司W(wǎng)anrun New Energy Technology Ltd.，Wanrun New Energy Technology Ltd.通過其全資子公司W(wǎng)anrun Group Corporation在美國特拉華州設(shè)立的Wanrun New Energy Technology（USA） Limited，并通過Wanrun New Energy Technology（USA） Limited最終在美國南卡羅來納州設(shè)立Wrestore Technology LLC（瑞世達(dá)科技有限責(zé)任公司），開展“萬潤新能美國新能源正極材料及其產(chǎn)業(yè)化研發(fā)中心項(xiàng)目”。項(xiàng)目總規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰，分期開展建設(shè)，一期計(jì)劃建設(shè)0.9萬噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)能。

【億緯鋰能再簽戰(zhàn)略合作協(xié)議，深化新能源和儲(chǔ)能電站領(lǐng)域】

億緯鋰能與中國電建集團(tuán)北京勘測設(shè)計(jì)研究院有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將進(jìn)一步深化全面戰(zhàn)略合作，在新能源和儲(chǔ)能電站等開發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行廣泛合作。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，在新能源項(xiàng)目和非電項(xiàng)目的資源開發(fā)及合作中，雙方將圍繞電網(wǎng)側(cè)、電源側(cè)等不同場景，在新能源和儲(chǔ)能電站等開發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行廣泛合作。

【格林美：與韓國ECOPRO在印尼合作建設(shè)“鎳資源—前驅(qū)體—正極材料”全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作體】

格林美公告，近日，公司與新能源動(dòng)力電池用高鎳三元正極材料生產(chǎn)商韓國ECOPRO的雙方實(shí)際控制人就在印尼建設(shè)“鎳資源—前驅(qū)體—正極材料”全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略展開戰(zhàn)略研討，確定雙方將共同打造涵蓋鎳資源濕法冶煉（HPAL）、前驅(qū)體、正極材料等環(huán)節(jié)的全產(chǎn)業(yè)鏈制造體系，提升合作產(chǎn)業(yè)鏈在全球領(lǐng)先的競爭力。雙方約定將設(shè)立專班來研究戰(zhàn)略合作的實(shí)施方案并簽署相關(guān)協(xié)議，確保年內(nèi)落地戰(zhàn)略合作。

【IBA將暫停私營公司直接鋰提取(DLE)工廠的運(yùn)營】

礦業(yè)公司 International Battery Metals(IBA)表示，將暫停私營公司 U.S. Magnesium 的模塊化直接鋰提取(DLE)工廠的運(yùn)營，直到鋰價(jià)格回升。鎂生產(chǎn)商 U.S. Magnesium 使用 IBAT 的氯化鋰生產(chǎn)碳酸鋰，并出售給電池制造商。

【力拓加大力度贏得公眾對Jadar 鋰項(xiàng)目的支持】

力拓(Rio Tinto)正在加大力度，為其在塞爾維亞的 24 億美元 Jadar 鋰項(xiàng)目贏得公眾支持，該項(xiàng)目自 2022 年以來因環(huán)境問題遭到強(qiáng)烈反對而暫停。Jadar 預(yù)計(jì)每年生產(chǎn) 5.8 萬噸精煉電池級碳酸鋰，可以為 100 萬輛電動(dòng)汽車提供足夠的鋰，滿足歐洲目前 90%的鋰需求。上個(gè)月，塞爾維亞恢復(fù)了力拓開發(fā) Jadar 的許可證。能源部長 Dubravka Djedovic Handanovic 上個(gè)月表示，該礦商必須獲得批準(zhǔn)才能在該礦場進(jìn)行生產(chǎn)，這將取決于其環(huán)境影響研究。

五、展望后市：

展望10月，鋰鹽廠繼續(xù)減產(chǎn)的可能性較大，下游產(chǎn)業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃預(yù)期出現(xiàn)下滑，但面對國慶長假，部分企業(yè)選擇停產(chǎn)放假，亦有企業(yè)輪休正產(chǎn)生產(chǎn)，假期期間產(chǎn)能或出現(xiàn)減量。隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季步入尾聲，正極材料廠及電池廠或出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，以防止終端需求不足庫存積壓。值得注意的是，當(dāng)前的基本面改善程度仍顯溫和，邊際效應(yīng)并不顯著。

在供需緊平衡的狀態(tài)下，碳酸鋰價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩運(yùn)行的態(tài)勢，運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在78000~82000元/噸之間，基本面修復(fù)，庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，當(dāng)前宏觀情緒強(qiáng)且碳酸鋰高位跌勢已久，預(yù)計(jì)10月上旬市場情緒好轉(zhuǎn)帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格重心繼續(xù)回升。需要注意的是，10 合約即將進(jìn)入滾動(dòng)交割期，且10月下旬消費(fèi)旺季不如尾聲，需求下降或?qū)е绿妓徜噧r(jià)格回落，疊加當(dāng)價(jià)格突破80000元/噸后，上游企業(yè)參與套期保值的意愿將增強(qiáng)，從而限制價(jià)格的反彈空間，因此后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游排產(chǎn)和上游停減產(chǎn)信號的變化，以及盤面上方壓力區(qū)間的突破情況。

因此，盡管短期內(nèi)市場情緒有所回暖，碳酸鋰期貨盤面可能呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，但市場參與者仍需保持理性，不宜過度樂觀于價(jià)格的反彈空間，未來盤面的走勢將高度依賴于下游補(bǔ)庫的實(shí)際情況與市場情緒能否形成正向反饋循環(huán)。從中長期角度看，供給高速增長與需求增速有限的矛盾仍將持續(xù)存在，過剩的主旋律難以改變，在缺乏強(qiáng)有力基本面支撐的情況下，市場波動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)，碳酸鋰價(jià)格反彈空間有限。

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