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9月26日(周四)亞盤,LME金屬市場大多上漲。截止發(fā)稿,銅→漲0.98%報(bào)9897.5美元/噸,鋁→漲1.21%報(bào)2128美元/噸,鋅→漲1.72%報(bào)3040美元/噸,鎳→跌0.30%報(bào)16715美元/噸,錫→漲1.00%報(bào)32220美元/噸,鉛→漲1.21%報(bào)2128美元/噸。
【長江有色:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期共舞 銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)】
在全球宏觀經(jīng)濟(jì)的大背景下,銅價(jià)正經(jīng)歷著一場由多方力量交織而成的復(fù)雜變動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)的最新決策——“50+鷹”而非市場預(yù)期的“25+鴿”,無疑為市場注入了一劑強(qiáng)心針,顯示出央行對于遏制通脹的堅(jiān)定決心。這種預(yù)防式的加息策略,疊加近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出的意外韌性,使得市場對于經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期愈發(fā)濃厚。然而,這一樂觀情緒能否持續(xù),還需密切關(guān)注后續(xù)的就業(yè)數(shù)據(jù),以驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的真實(shí)狀態(tài)。
反觀國內(nèi),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱態(tài)勢為政策調(diào)整預(yù)留了空間。政策制定者已釋放出強(qiáng)烈的刺激信號,貨幣政策的利好措施昨日便已落地,市場正翹首以盼財(cái)政政策的進(jìn)一步發(fā)力。這一系列政策組合拳,有望為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入新的活力,同時(shí)也為銅等大宗商品的需求端帶來潛在的增長動(dòng)力。
在供應(yīng)端,當(dāng)前銅精礦及廢銅的供應(yīng)緊張狀況持續(xù),導(dǎo)致TC維持在較低水平,進(jìn)而影響了冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性,冶煉產(chǎn)量出現(xiàn)了一定程度的回落。市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于,這種原料供應(yīng)的緊張局勢何時(shí)會(huì)實(shí)質(zhì)性影響冶煉廠的開工率,從而對銅的供應(yīng)造成更為顯著的影響。
需求方面,銅的下游加工行業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的活力。加工環(huán)節(jié)的開工率維持高位,尤其是線纜企業(yè),其開工率持續(xù)保持在較高水平,顯示出對銅材的旺盛需求。同時(shí),再生銅行業(yè)較低的開工率也在一定程度上促進(jìn)了精銅的消費(fèi),因?yàn)椴糠中枨蟊晦D(zhuǎn)移至精銅市場。隨著傳統(tǒng)長假的臨近,國內(nèi)銅庫存有望繼續(xù)下降,反映出市場供需關(guān)系的緊張態(tài)勢。
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