期市行情：

周一（8月19日）滬銅主力2409合約高開后震蕩運行，盤面走勢有所波動，截止10：15休盤，報價每噸73910元，上漲300元，漲幅0.41%。長江有色金屬網(wǎng)報價，長江現(xiàn)貨1#電解銅報74050-74090元/噸，均價報74070元/噸，較前一日上漲340元/噸。

宏觀經(jīng)濟背景

近期，海外市場情緒顯著回暖，全球股市呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，宏觀層面的恐慌情緒逐漸消散，投資者風險偏好回升。美國7月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹率降至2.9%，為三年來低點，美聯(lián)儲官員戴利對此表示樂觀，認為通脹正逐步向2%的目標邁進，并透露有意放松貨幣政策但保持克制，以確保全面控制通脹。與此同時，美國經(jīng)濟展現(xiàn)出較強韌性，零售銷售超預期增長，失業(yè)率下降，為市場情緒提供了有力支撐。

國內(nèi)外政策與市場反應

在國內(nèi)，盡管7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示融資需求疲弱、工業(yè)增長放緩，特別是房地產(chǎn)投資持續(xù)承壓，但政治局會議已明確下半年將出臺更多刺激政策，如降準、降息及增加國債發(fā)行等，旨在實現(xiàn)經(jīng)濟目標。這些政策預期雖尚待觀察其實際效果，但已在一定程度上提振了市場信心，促使有色金屬和貴金屬市場出現(xiàn)筑底反彈。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)與供需格局

產(chǎn)業(yè)方面，必和必拓集團智利銅礦罷工的結束緩解了全球銅供應的緊張情緒，對銅價升勢構成一定抑制。然而，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，中國7月精煉銅產(chǎn)量同比增長7.0%，顯示出國內(nèi)供給的穩(wěn)定增長。但LME銅庫存的持續(xù)累積仍對市場構成一定壓力，達到近五年來的最高水平。不過，上海滬銅庫存的持續(xù)下降則為銅價提供了一定支撐。

需求端，商務部等七部門發(fā)布的汽車以舊換新補貼政策為銅需求帶來利好，但房地產(chǎn)市場的疲軟表現(xiàn)及銅市終端消費的負反饋仍令市場憂慮重重?，F(xiàn)貨成交低迷，市場負面情緒蔓延，整體需求改善預期尚不明顯。

市場觀點與投資策略

綜合宏觀環(huán)境、政策導向及基本面因素，當前銅價正處于止跌回暖的初期階段。宏觀經(jīng)濟的回暖趨勢、國內(nèi)刺激政策的預期以及下游需求的逐步改善共同為銅價提供了修復性反彈的動力。然而，需求回暖信號的進一步明確仍是決定銅價上行節(jié)奏的關鍵因素。

在此背景下，投資者應采取逢低買入的策略，并保持謹慎態(tài)度，避免盲目追高。同時，密切關注國內(nèi)外政策動向、供需格局變化以及市場情緒波動，以靈活調(diào)整投資策略，把握市場機遇。