周二期市行情，滬鋁主力合約2408走勢(shì)先抑后揚(yáng)，尾盤(pán)震蕩走高，截止15：00收盤(pán)價(jià)報(bào)20460元/噸，上漲75元，漲幅0.37%。

宏觀環(huán)境分析：

全球宏觀經(jīng)濟(jì)層面，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫跡象顯現(xiàn)，失業(yè)率上升，時(shí)薪增速放緩，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期。這一預(yù)期提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)，包括鋁等金屬商品市場(chǎng)。但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟，零售業(yè)景氣指數(shù)49.6% 環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，反映出內(nèi)需增長(zhǎng)乏力。今日（周二）亞洲股市上漲，跟隨標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的又一個(gè)歷史新高，但整體市場(chǎng)情緒仍顯謹(jǐn)慎，因交易員在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的國(guó)會(huì)證詞以及美國(guó)財(cái)報(bào)季的開(kāi)始。

基本面分析：

國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已突破4330萬(wàn)噸，云南鋁廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，但因漸進(jìn)復(fù)產(chǎn)尾聲，預(yù)計(jì)增產(chǎn)速度逐步放緩。進(jìn)口方面，受深度虧損影響，預(yù)計(jì)六七月凈進(jìn)口量維持在較低水平。需求端，季節(jié)性淡季導(dǎo)致鋁加工企業(yè)開(kāi)工率下降，原材料采購(gòu)減少，特別是鋁型材領(lǐng)域需求疲弱。盡管新能源汽車銷量和汽車出口數(shù)據(jù)亮眼，但仍難以抵消整體市場(chǎng)的淡季效應(yīng)。庫(kù)存方面，鋁錠庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成明顯壓力。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：

新能源汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)成為鋁需求的一大亮點(diǎn)，零售銷量和滲透率均顯著提升。同時(shí)，汽車出口延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，為鋁材出口提供了有力支撐。

氧化鋁，目前供需整體處于緊平衡狀態(tài)，后續(xù)雖有寬松預(yù)期，但短期內(nèi)仍難以擺脫承壓震蕩的態(tài)勢(shì)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

今日鋁市行情依舊低迷，市場(chǎng)交投清淡，下游需求謹(jǐn)慎，商家多以剛需采購(gòu)為主。消費(fèi)淡季疊加庫(kù)存累積，使得整體市場(chǎng)交易活躍度維持在低位。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格顯示，鋁價(jià)止跌上漲，A00鋁價(jià)報(bào)20280-20320元/噸，均價(jià)報(bào)20300元/噸，較上一個(gè)交易日上漲70元/噸。

后市展望：

在宏觀不確定性、基本面疲弱以及庫(kù)存持續(xù)累積的背景下，鋁價(jià)上行空間有限。市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，持倉(cāng)量回落至低位。未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的證詞陳述或?qū)槭袌?chǎng)提供更多關(guān)于利率走向的線索，但短期內(nèi)鋁價(jià)預(yù)計(jì)仍將維持震蕩調(diào)整走勢(shì)。投資者需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策變化以及庫(kù)存變動(dòng)情況，以做出更為精準(zhǔn)的投資決策。